Ставки по ипотеке недавно достигли самого низкого уровня с начала года, что совпало с продолжающимся сбои на рынке от тарифы. Однако более обнадеживающей историей является то, что весенний сезон складывается для Рынок жилья. Примечательно, что заявки на покупку показывают рост как по сравнению с прошлым годом, так и по сравнению с прошлым годом. Кроме того, наши еженедельные данные о контрактах, ожидающих рассмотрения, и новые листинги демонстрируют положительную тенденцию по сравнению с прошлым годом.
Несмотря на сумасшедшие негативные заголовки, продажи существующих домов не падают, судя по данным, которые мы видим сейчас. Фактически, если ставки по ипотеке достигнут 6%, у нас будет позитивный год. Помните, мы работаем с самой низкой планки, поэтому подняться выше не составит большого труда.
Данные заявки на покупку
Ставки по ипотеке достигли самой низкой точки года на прошлой неделе, и это имеет большое значение в ключевой строке данных о жилье в приложениях для покупки. В прошлом году мы наблюдали рост ставок по ипотеке с 6,63% до примерно 7,50%, что привело к проблемам в данных о заявках на покупку. В течение 18 недель подряд тенденции были в основном не в нашу пользу, 14 недель показывали снижение еженедельно. У нас было только две недели с положительными результатами и две недели, которые были нулевыми. Вдобавок ко всему, не было никакого роста в годовом исчислении.
2025 год был совсем другим. Вот еженедельные данные за 2025 год:
- 6 положительных прочтений
- 3 отрицательных показания
- 3 плоских отпечатка
В целом мы отметили обнадеживающий рост по сравнению с прошлым годом в большинстве данных по еженедельным покупкам в приложениях за 2025 год. На прошлой неделе, мы испытали 9% годовой прирост. Эта положительная тенденция имела место, несмотря на то, что ставки по ипотеке оставались выше 6.64% до недавнего времени. Традиционно, когда ставки по ипотеке опускались ниже этого порога, мы видели улучшение данных за пределами типичных сезонных тенденций, пока они приближались к 6%.
Еженедельный общий объем ожидаемых продаж
Последние еженедельные данные по общему количеству ожидаемых контрактов от Альты предлагает ценную информацию о текущих тенденциях спроса на жилье. Обычно требуется, чтобы ставки по ипотеке приблизились к 6%, чтобы получить реальный рост в данных по спросу на жилье, но недавно мы увидели некоторый рост в еженедельных данных по продажам, и теперь наши общие данные по ожидаемым продажам положительны из года в год.
Еженедельные ожидаемые контракты за последнюю неделю за последние несколько лет:
- 2025: 367,776
- 2024: 363,834
- 2023: 335,017
Как для приложений покупки, так и для ожидаемых продаж данные демонстрируют интересную тенденцию: положительные еженедельные цифры, которые мы наблюдаем, совпадают с ипотечными ставками, превышающими мой порог роста. Обычно я замечаю эту закономерность, когда ипотечные ставки снижаются с 6.64% до 6%. Недавно мы ненадолго опустились ниже 6.64%.
Ключевой вывод заключается в том, что если ставки по ипотеке продолжат тенденцию к 6% и сохранят эту продолжительность, мы можем ожидать увеличения продаж существующего жилья в этом году. Это тот момент, на который я не мог обратить внимание в последние два года, поскольку я бы ранее отметил, что ежемесячные данные по продажам достигли пика. Как мы видим, перспективы на 2025 год, по-видимому, иные.
Доходность по 10-летним облигациям и ставки по ипотечным кредитам
В моем Прогноз на 2025 год, Я ожидаю следующие диапазоны:
- Ставки по ипотеке будут между 5,75% и 7,25%.
- Доходность 10-летних облигаций будет колебаться между 3,80% и 4,70%.
Я стремлюсь к простоте. Без недавних изменений тарифов доходность 10-летних облигаций не опустилась бы ниже 4% или не приблизилась бы к моему низкому прогнозу 3,80% в 2025 году. Во время внутридневной торговли на прошлой неделе мы наблюдали минимум около 3,87%. Следовательно, ставки по ипотеке достигли минимума с начала года, и рынок испытывает заметную волатильность, в основном из-за опасений относительно потенциальных долгосрочных последствий этих тарифов для экономики.
Если бы тарифы не были введены, доходность 10-летних облигаций, вероятно, составила бы около 4,35%, а ставки по ипотеке были бы около 6,75%, особенно с учетом позитивных отчетов о труде, которые мы получили на прошлой неделе. Я обсуждаю отчет о занятости и различные полученные данные здесь.
Я также пытался понять новый тарифный план в этот эпизод принадлежащий Подкаст HousingWire Daily. Любые заголовки о тарифных соглашениях могут значительно повысить доходность акций и облигаций, поскольку это будет воспринято положительно для экономики. Будьте в курсе последних новостей.
Ипотечные спреды
Ипотечные спреды начали демонстрировать положительные тенденции в 2024 году и продолжались вплоть до прошлой недели. На фоне волатильности рынка спреды ухудшились на прошлой неделе. Несмотря на менее благоприятные спреды, мы достигли минимума ставок по ипотеке с начала года. Если бы у нас были более типичные спреды, сегодня у нас могли бы быть ставки около 5,75%, что стало бы примечательной вехой после многих лет. Если бы ипотечные спреды были такими же плохими, как наихудшие уровни в 2023 году, сегодня ставки по ипотеке были бы около 7,25%.
Еженедельные данные инвентаризации жилья
Весна уже близко, и для меня самой захватывающей историей в сфере жилья в 2024 и 2025 годах станет инвентарь рост. Хотя мы еще не вернулись к нормальному уровню, я ценю наш прогресс. Наблюдая за солидным недельным ростом запасов, я улыбаюсь.
- Еженедельное изменение запасов (28 марта - 4 апреля): Запасы выросли с 675,558 к 691,197
- Та же неделя в прошлом году (29 марта - 5 апреля): Запасы упали с 517,355 к 512,930
- В 2022 году рекордное дно запасов составило 240,497
- Пик запасов на 2024 год составил 739,434
- Для некоторого контекста активные объявления за ту же неделю в 2015 году были 1,021,567
Данные о новых объявлениях
Новые листинги — это яркое пятно на рынке жилья сегодня. В прошлом году я подсчитал, что в пиковые сезонные месяцы каждую неделю будет выставляться минимум 80 000 домов, и мой прогноз ошибся всего на 5 000. В этом году мы достигнем этой цели: от 70% до 80% продавцов домов также являются покупателями, и этот сдвиг отражает положительную тенденцию, поскольку мы работаем над более сбалансированным рынком.
Чтобы дать вам некоторую перспективу, во время годы краха пузыря на рынке жилья, Новые листинги росли от 250 000 до 400 000 в неделю в течение многих лет. Рост данных о новых листингах, который мы наблюдаем сейчас, просто пытается вернуться к норме, где сезонные пики составляют от 80 000 до 110 000 в неделю. Национальные данные о новых листингах за последнюю неделю за предыдущие несколько лет:
- 2025: 71,775
- 2024: 54,769
- 2023: 55,008
Процент снижения цены
В типичном году примерно треть всех домов переживают снижение цен, что отражает внутренние колебания рынка жилья. Учитывая текущий рост уровня запасов и сравнительно высокие ставки по ипотеке, доля домов, на которые были внесены корректировки цен, увеличилась по сравнению с периодами более низких ставок. Эта тенденция подчеркивает развивающуюся динамику на рынке.
На оставшуюся часть 2025 года я уверенно проект скромное увеличение цены на жилье приблизительно 1,77%. В то же время это предполагает еще один год отрицательного реального роста цен на жилье — текущая доступность домов и повышенные ставки по ипотеке подтверждают этот прогноз. Значительный сдвиг ставок по ипотеке до примерно 6% может изменить эту траекторию. Мой прогноз на 2024 год в 2,33% оказался неверным, поскольку более низкие ставки в 2024 году сделали мой прогноз слишком низким.
Более высокий процент снижения цен в этом году, чем в прошлом, укрепляет мою уверенность в том, что мой консервативный прогноз роста цен на 2025 год обоснован. Снижение цен на предыдущей неделе за предыдущие несколько лет:
- 2025: 35%
- 2024: 32%
- 2023: 30%
Предстоящая неделя: ничто не имеет значения, пока рынки не успокоятся вниз
Эта неделя имеет решающее значение для данных по инфляции ИПЦ и ИЦП, и мы должны внимательно следить за выступлениями Федеральный резерв президенты, отслеживая эти показатели. Однако во времена хаоса движения на рынке облигаций могут стать экстремальными. Пока ситуация не стабилизируется, эти данные будут иметь ограниченное влияние. Недавно, во время недели занятости, доходность облигаций значительно упала, не из-за данных по труду, а из-за преобладающих рыночных условий. Поэтому наше внимание на этой неделе должно быть сосредоточено на восстановлении стабильности на рынках, особенно на кредитных рынках.
English