На недавнем Подкаст HousingWire Daily, я исследовал вопрос о том, продемонстрировали ли, наконец, строительные работы риск рецессии. Сегодняшние данные о вводе жилья еще больше укрепили эту тенденцию, которую мы отслеживаем в течение нескольких месяцев: строительные рабочие находятся под угрозой, что служит мощным опережающим индикатором потенциальной рецессии.
Давайте углубимся в то, как мы пришли к этому моменту.
Влияние повышения ставки по федеральным фондам и ставки по ипотеке на нашу экономику резко. В частности, сектор пятиквартирных домов вступил в рецессию в сентябре 2023 года, и эти разрешения находились на минимуме рецессии из-за COVID-19 в течение длительного периода. Однако в последние несколько месяцев количество разрешений на одну семью также сократилось. Ключевым поворотным моментом в каждом экономическом цикле является то, что строители теряют работу в таком количестве, что это приводит к росту числа заявок на пособие по безработице.
Давайте подробнее посмотрим на сегодняшнее отчет о вводе жилья.
От Перепись: Разрешения на строительство: Количество частных единиц жилья, разрешенных разрешениями на строительство в мае, с учетом сезонных колебаний составило 1 386 000 в год. Это на 3,8 процента ниже пересмотренного апрельского показателя (1 440 000) и на 9,5 процента ниже показателя мая 2023 года (1 532 000).
Мы хотим, чтобы это было очень просто. У нас есть портфель заказов, которые необходимо построить, поэтому работы по строительству пятиквартирного жилья продолжаются, поскольку завершение проекта строительства пятиквартирного дома занимает 21 месяц. Как только эти проекты будут завершены, у этих строителей будет гораздо меньше жилищной работы, и им придется искать альтернативы, такие как финансируемые государством проекты, такие как заводы по производству полупроводников. Именно поэтому мы следим за данными разрешений.
Мы все знаем, что разрешения на 5 квартир уже некоторое время находятся на минимуме рецессии COVID-19, но сейчас разница в том, что количество разрешений на одну семью тоже падает. У нас все еще есть очередь частных домов, которые необходимо построить, и количество заявок на покупку этих новых домов растет. Однако, как только эти дома будут построены, и если разрешения на строительство новых частных домов продолжат падать, это станет проблемой для строительных рабочих. Строительные работы для частных домов уже пострадали после того, как в 2022 году ставки выросли до 7%.
Из переписи населения: Начало жилищного строительства: Годовой показатель строительства частного жилья в мае составил 1 277 000 с учетом сезонных колебаний. Это на 5,5 процента (±9,4 процента)* ниже пересмотренной апрельской оценки в 1 352 000 и на 19,3 процента (± 10,0 процента) ниже показателя мая 2023 года, составляющего 1 583 000.
Как мы видим ниже, объемы строительства жилья находятся на том же минимуме, который мы наблюдали во время рецессии, вызванной Covid-19. Это происходит в то время, когда количество разрешений на строительство частных домов лишь недавно начало снижаться. Поскольку строится все больше и больше домов, и если мы не получим разрешения в ближайшее время, то тот резерв рабочей силы, который строит дома, окажется под угрозой, когда их работа будет завершена. Будем надеяться, что ставки по ипотечным кредитам скоро упадут и повысятся. уверенность строителей и получение большего количества сделок в процессе. Именно это произошло в прошлом году.
Почему это так важно?
Экономические циклы имеют схожие закономерности: во-первых, ФРС слишком сильно повышает ставки и является слишком ограничительной, что приводит к тому, что жилищный сектор первым вступает в рецессию, а это означает, что строители, работающие в сфере жилищного строительства, падают первыми. В последние несколько месяцев мы создавали рабочие места в этом секторе, но если эта тенденция падения продолжится, то резерв рабочей силы окажется под угрозой сокращения.
В целом, это разочаровывающий отчет о тенденциях в данных по вводу жилья, но работа над ним ведется уже некоторое время. Другая сторона этого уравнения заключается в том, что если строительные работы прекратятся, ставки по ипотечным кредитам упадут, и это подстегнет спрос, поэтому мы надеемся, что мы сможем ограничить будущий ущерб производству, когда это произойдет.
Однако на данный момент мы будем пристально за этим следить. Те, кто слышит истории о том, что более высокие ставки приводят к инфляции, говорят вот о чем: что в конечном итоге ограничительная политика предотвратит будущее строительство жилья. Как я всегда говорю: «Предложение — лучший способ победить инфляцию. Уничтожение спроса — это краткосрочное решение, в долгосрочной перспективе победит предложение».
English