Согласно новым данным CBRE, непогашенный долг старшего поколения по коммерческой недвижимости в Азиатско-Тихоокеанском регионе составляет не менее $257 миллиардов, при этом дефицит финансирования составит $8,4 миллиарда, ожидаемый в период с 2024 по 2026 год. Это гораздо меньший разрыв, чем у инвесторов в других крупных регионах. .
Дефицит долгового финансирования в Азиатско-Тихоокеанском регионе относительно невелик по сравнению с Европой ($191,4 миллиарда) и США ($157,3 миллиарда) из-за ограниченного пересмотра цен в Азиатско-Тихоокеанском регионе по сравнению с другими регионами. Это ограничивает возможности для проблемных активов и необслуживаемых кредитов (NPL) в регионе. Австралия сталкивается с самым большим дефицитом финансирования – $4,6 млрд, за ней следует материковый Китай с $2,9 млрд.
Ожидается, что офисный сектор столкнется с наиболее значительным разрывом: в оставшуюся часть 2024 года ожидается дальнейшая переоценка активов. Эта переоценка особенно затронет вторичную недвижимость, которая в настоящее время не пользуется популярностью у арендаторов. Однако приобретение проблемных офисов будет ограничено на отдельных рынках.
Учитывая, что 72% долга, возникшего в Азиатско-Тихоокеанском регионе за последние три года, представляли собой кредиты под залог, действия банков будут определять, в какой степени разрыв в финансировании долга приведет к распродажам. Если банки станут более агрессивно использовать активы в неэффективных портфелях инвесторов, риск возникновения проблем на определенных рынках и в секторах увеличится.
«Поскольку рост предельной ставки будет умеренным и ставки, вероятно, будут оставаться высокими в течение длительного времени в Азиатско-Тихоокеанском регионе, мы ожидаем увеличения возможностей для покупок во второй половине 2024 года, особенно в офисном секторе. CBRE ожидает, что объем инвестиций в коммерческую недвижимость в Азиатско-Тихоокеанском регионе вырастет на 5% в годовом исчислении в 2024 году, во главе с Японией, в то время как другие рынки готовы восстановиться с более низкой базы», — сказал Грег Хайланд, руководитель отдела рынков капитала в Азиатско-Тихоокеанском регионе. CBRE.
Владельцы недвижимости, которые хотят рефинансировать, должны тщательно контролировать коэффициенты покрытия процентов (ICR) и процентные расходы. Анализ показывает, что затраты на рефинансирование в Австралии и САР Гонконг могут вырасти в 1,9 раза в течение следующих двух лет. Япония также подвергнется реструктуризации процентных расходов после прекращения действия отрицательных процентных ставок.
«Инвесторы в акции могут найти привлекательные возможности, в то время как альтернативные кредиторы могут получить выгоду от сотрудничества с банками для реструктуризации коммерческой недвижимости и участия в проектах развития на конкретных рынках», — сказал д-р Генри Чин, глобальный руководитель отдела лидерства инвесторов и руководитель отдела исследований Азиатско-Тихоокеанского региона. CBRE.
English 