Коммерческие рынки Азиатско-Тихоокеанского региона погружаются в цикл снижения ставок
Сектор коммерческой недвижимости Азиатско-Тихоокеанского региона демонстрирует новые признаки роста, чему способствовало благоприятное сочетание циклического восстановления, структурных попутных ветров и начинающегося глобального цикла снижения ставок, который возрождает доверие инвесторов.
По данным CBRE, общий объём инвестиций в регионе вырос на 161 трлн 38,1 млрд ...
Результаты, подробно изложенные в недавно опубликованном CBRE отчёте «Инвестиционные стратегии в Азиатско-Тихоокеанском регионе за 2025 год», показывают, как инвесторы готовятся воспользоваться циклическими потрясениями и долгосрочными структурными сдвигами на рынках недвижимости региона. «Как цены, так и доходность, готовы восстановиться в среднесрочной перспективе», — отмечается в отчёте, указывая на наличие возможностей для выборочного приобретения недвижимости в разных секторах.
Рынки офисной недвижимости демонстрируют избирательную силу
Офисные объекты в Индии, Австралии и Японии становятся привлекательными точками входа для инвесторов, стремящихся к росту арендной платы и стабильности. Центральные здания, расположенные рядом с общественным транспортом и городской инфраструктурой, пользуются повышенным спросом, несмотря на то, что предпочтения арендаторов продолжают различаться в зависимости от централизованных и децентрализованных районов.
Логистика и промышленные активы лидируют в цикле
Инвесторы по-прежнему особенно заинтересованы в промышленных и логистических объектах, особенно в Юго-Восточной Азии и Индии, где рост производственной активности стимулирует спрос на помещения. В Южной Корее объекты «сухой логистики» продолжают оставаться излюбленным объектом инвестиций для институциональных инвесторов. Расширение проникновения электронной коммерции на развивающихся рынках дополнительно стимулирует развитие сектора.
Рынок розничной торговли набирает обороты
Показатели рынка торговой недвижимости остаются нестабильными, что обусловлено негативными факторами мировой торговли и осторожными потребительскими настроениями. Тем не менее, CBRE ожидает продолжения роста арендных ставок в 2025 и 2026 годах благодаря локальным факторам: росту населения и смягчению денежно-кредитной политики в Австралии, устойчивым потокам туристов, компенсирующим вялое потребление в Японии и Корее, и высокому спросу на аренду со стороны местных ритейлеров в Индии.
Жилищный сектор и сектор услуг привлекают новый капитал
Спрос инвесторов на жилой сектор, включая многоквартирные дома, жилье, сдаваемое в аренду, и студенческое жилье, растет, несмотря на относительно небольшой масштаб этого класса активов в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Япония продолжает привлекать капитал благодаря низкому уровню вакантных площадей и высокой доходности, в то время как в Австралии и специальном административном районе Гонконг растет интерес к девелоперским проектам, направленным на решение проблемы нехватки жилья.
Центры обработки данных становятся основной институциональной игрой
Центры обработки данных укрепляют свои позиции в качестве основного класса активов в сфере недвижимости в регионе благодаря стремительному внедрению искусственного интеллекта и спросу на цифровую инфраструктуру. CBRE ожидает, что предложение будет отставать от спроса на большинстве основных рынков, что будет оказывать давление на оценки и доходность. Перспективные возможности сохраняются в Японии, Австралии и Корее, где операторы перерабатывают активы, в то время как Юго-Восточная Азия продолжает привлекать капитал для развития совместных предприятий.
В целом, меняющийся инвестиционный ландшафт Азиатско-Тихоокеанского региона, характеризующийся снижением процентных ставок, изменением тенденций среди арендаторов и ускорением цифровой трансформации, создает новые возможности по всему спектру коммерческой недвижимости.
Большинство рынков Азиатско-Тихоокеанского региона находятся в цикле снижения процентных ставок
Процентные ставки на большинстве рынков Азиатско-Тихоокеанского региона снизились в первой половине 2025 года, при этом темпы смягчения денежно-кредитной политики в ряде экономик превзошли ожидания — сдвиг, который начал вдыхать новую жизнь в сектор коммерческой недвижимости региона.
Снижение стоимости заимствований вновь подогрело интерес инвесторов, и положительная динамика кэрри-рейтинга вернулась на многие рынки и типы недвижимости. Аналитики отмечают, что эта тенденция особенно заметна в Австралии, Новой Зеландии, Сингапуре и Южной Корее, которые сейчас в основном демонстрируют положительную динамику кэрри-рейтинга после длительного периода ужесточения политики.
Более благоприятные условия процентных ставок также открыли двери для рефинансирования, предоставив инвесторам, находившимся под давлением из-за высоких коэффициентов покрытия процентов (ICR), возможность реструктурировать кредиты, взятые в период высоких процентных ставок.
Тем не менее, снижение процентных ставок не решило полностью финансовые проблемы региона. Застройщики на нескольких рынках продолжают испытывать трудности с получением традиционного банковского финансирования для новых проектов, что привело к всплеску интереса к частному кредитованию. По данным PERE, в период с 2024 по 2025 год было привлечено около 1 млрд пенсов, 4 млн трлн 220 млн трлн ...
Аналитики предупреждают, что по мере дальнейшего снижения стоимости заимствований возможности для спонтанных приобретений недвижимости могут сузиться. Поскольку рефинансирование стало более привлекательным вариантом, всё больше владельцев активов предпочитают реструктурировать долг, а не продавать его на восстанавливающемся рынке, что может привести к ограничению потока сделок в ближайшие кварталы.
English