На прошлой неделе финансовые рынки напомнили нам о своей динамичности, поскольку доходность 10-летних облигаций резко выросла, что привело к ставки по ипотечным кредитам выше, но повлияло ли это на Рынок жилья данные? Мы стали свидетелями солидного года с данными по заявкам на покупку, а наши данные по ожидаемым контрактам на продажу домов недавно показали рост по сравнению с прошлым годом. Однако, прервало ли это последнее движение ставок полосу неудач.
Данные заявки на покупку
Представьте себе ситуацию, когда рынки не боролись бы с последствиями Годзиллы. Тарифы. В этом случае весь шум в этом году будет посвящен Рынок жилья превзойти ожидания, основанные на данных по жилью — несмотря на повышенные ставки по ипотечным кредитам. Последние данные по заявкам на покупку продолжают расти, еженедельный рост составил 9%, а годовой — 10%, при этом ставки по ипотеке постоянно держались выше 6,64% в течение большей части года!
Вот еженедельные данные за 2025 год:
- 7 положительных прочтений
- 3 отрицательных показания
- 3 плоских отпечатка
Важно отметить, что в прошлом году ситуация была совершенно иной, когда ставки по ипотечным кредитам начал расти в начале года до 7,50%. В прошлом году у нас была еженедельная тенденция заявок на покупку с 14 неделями отрицательных данных и только двумя положительными и плоскими отпечатками. Следовательно, я ожидаю удар по данным заявок на покупку на следующей неделе, что соответствует тенденциям, наблюдаемым в данных за последние несколько лет, когда ставки быстро растут в течение недели после положительной недели. Тем не менее, если ставки по ипотеке смогут приблизиться к 6%, это будет легким броском для роста продаж существующего жилья в 2025 году, поскольку планка исторически низкая.
Еженедельные ожидаемые продажи
Последние еженедельные данные по общему количеству ожидаемых контрактов от Альты предлагает ценную информацию о текущих тенденциях спроса на жилье. Обычно требуется, чтобы ставки по ипотеке приблизились к 6%, чтобы получить реальный рост в данных по спросу на жилье, но недавно мы увидели некоторый рост в еженедельных данных по продажам, и теперь наши общие данные по ожидаемым продажам положительны из года в год.
Еженедельные ожидаемые контракты за последнюю неделю за последние несколько лет:
- 2025: 377,633
2024: 371,457 - 2023: 335,017
Доходность по 10-летним облигациям и ставки по ипотечным кредитам
В моем Прогноз на 2025 год, Я ожидаю следующие диапазоны:
- Ставки по ипотеке будут между 5,75% и 7,25%.
- Доходность 10-летних облигаций будет колебаться между 3,80% и 4,70%.
В предыдущем статья трекера, я подчеркнул, что доходность 10-летних облигаций вряд ли упала бы ниже 4% без тарифов Godzilla. В прошлое воскресенье вечером я выразил обеспокоенность тем, что одно заявление Белого дома может привести к значительному росту доходности, который был бы сокрушительным, что в идеале должно было бы привести доходность 10-летних облигаций обратно к 4.35%. Однако события Четверг вечером и пятница выявил рост стрессовых продаж на рынке облигаций, что вызвало некоторую обеспокоенность в Белом доме, поскольку они прогнозировали более низкую доходность 10-летних облигаций.
Эта неделя была сложной для ставок по ипотеке, и преобладающая волатильность, как и следовало ожидать, создает трудности для потребителей и профессионалы отрасли. В результате мы можем ожидать снижения числа заявок на покупку на следующей неделе. Мы надеемся, что обстоятельства скоро стабилизируются, способствуя более предсказуемой среде для всех участников.
Ипотечные спреды
Ипотечные спреды начали демонстрировать положительные тенденции в 2024 году, и в начале года это улучшение продолжалось. Однако на фоне волатильность рынка, спреды в последнее время ухудшились. Несмотря на менее благоприятные спреды, если бы спреды по ипотеке были такими же плохими, как в 2023 году, ставки по ипотеке были бы около 8%, и вся благоприятная тенденция на рынке жилья в этом году не произошла бы. Если бы спреды по ипотеке вернулись к норме сегодня, мы были бы около 6%.
Еженедельные данные инвентаризации жилья
Весна наконец-то наступила, и я не могу не радоваться невероятной истории, которая развернется на рынке жилья в 2024 и 2025 годах — росту инвентарь! Хотя мы еще не достигли нормальных уровней, наш прогресс является позитивной тенденцией для всего рынка жилья, который больше не является дико нездоровым. У нас была еще одна неделя хорошего роста запасов.
- Еженедельное изменение запасов (4 апреля - 11 апреля): запасы выросли с 691 197 до 702 434
- Та же неделя в прошлом году (5 апреля - 12 апреля): количество товаров выросло с 512 930 до 526 479.
- Минимальное значение запасов за все время составило 240 497 единиц в 2022 году.
- Пиковый показатель запасов в 2024 году составил 739 434.
- Для сравнения, активные объявления за ту же неделю в 2015 году составили 1 021 567.
Данные о новых объявлениях
The новые объявления являются позитивной историей на рынке жилья в 2025 году. В прошлом году я подсчитал, что в пиковые сезонные месяцы будет выставлено на продажу не менее 80 000 домов, и мой прогноз ошибся всего на 5 000. В этом году мы достигнем этой цели. Около 70%–80% продавцов и покупателей жилья, и этот сдвиг отражает позитивную тенденцию, поскольку мы работаем над более сбалансированным рынком.
Чтобы дать вам перспективу, во время годы краха пузыря на рынке жилья, Новые листинги росли от 250 000 до 400 000 в неделю в течение многих лет. Рост данных о новых листингах только пытается вернуться к норме, где сезонные пики составляют от 80 000 до 110 000 в неделю. Национальные данные о новых листингах за последнюю неделю за предыдущие несколько лет:
- 2025: 76,270
- 2024: 66,776
- 2023: 48,556
Процент снижения цены
В типичном году примерно треть всех домов переживают снижение цен, что демонстрирует динамичный характер рынка жилья. Поскольку мы ориентируемся на текущий рост уровня запасов и относительно высокие ставки по ипотеке, мы наблюдаем увеличение доли домов, подвергающихся корректировке цен. Эта тенденция отражает эволюцию рынка и нашу способность адаптироваться к меняющимся обстоятельствам. Однако за последние две недели мы увидели некоторую стабилизацию в этой строке данных. Теперь, когда ставки выросли, мы посмотрим, какие последствия могут возникнуть в отношении следующих нескольких ставок, если ставки останутся высокими.
На оставшуюся часть 2025 года я уверенно проект скромное увеличение цены на жилье приблизительно 1,77%. В то же время это предполагает еще один год отрицательного реального роста цен на жилье — текущая доступность домов и повышенные ставки по ипотеке подтверждают этот прогноз. Значительный сдвиг ставок по ипотеке до примерно 6% может изменить эту траекторию. Мой прогноз на 2024 год в 2,33% оказался неверным, поскольку более низкие ставки в 2024 году сделали мой прогноз слишком низким.
Рост ценовых сокращений в этом году по сравнению с прошлым годом сильно укрепляет мою уверенность в том, что мой консервативный прогноз роста цен на 2025 год является надежным и хорошо подкрепленным. Ниже приведены ценовые сокращения за предыдущие недели за последние несколько лет:
- 2025: 35%
- 2024: 32%
- 2023: 30%
Предстоящая неделя: ничто не имеет значения, пока рынки не успокоятся
Как и на прошлой неделе, волнение продолжается! Пока рынки не обретут ясность, экономические данные отходят на второй план. И знаете что? Несмотря на то, что показатели инфляции CPI и PPI оказались ниже ожиданий, влияние было практически нулевым!
Следующая неделя накаляется, и ряд президентов ФРС готовы поделиться своими мыслями. Не пропустите понедельник подкаст, в котором я углублюсь в горячую тему: может ли президент Трамп уволить председателя ФРС Джерома Пауэлла? Кроме того, у нас есть важные данные по розничным продажам и началу строительства жилья — это ключевые показатели, которые нам нужно отслеживать, пока мы ориентируемся в экономическом ландшафте. Кроме того, сегодня утром было объявлено о некоторых исключениях, сделанных для крупных технологических продуктов из Китая, так что есть еще более трогательные новости.
English