Условия на рынке ипотечного кредитования, сложившиеся за последние два года, снизили эффективность ужесточения денежно-кредитной политики, сэкономив $600 млрд для владельцев жилья, что составляет около 2% личных потребительских расходов с 2022 года, согласно отчету двух Swiss Re Institute старшие экономисты.
«Доллар, не потраченный на ипотечные выплаты, — это доллар, который можно потратить в другом месте. Это помогает объяснить, почему недавнее ужесточение политики изначально не замедлило экономику», — написали Махир Рашид и Джеймс Финукейн в отчете, опубликованном в понедельник.
В 2020 и 2021 годах во время пандемии COVID-19 Федеральный резервсмягчение денежно-кредитной политики привело к тому, что владельцы домов заблокировав свои ипотечные кредиты по исторически низким ставкам за последние 15 или 30 лет.
Но когда весной 2022 года денежно-кредитная политика изменилась из-за сохраняющейся инфляции, рынок ставки по ипотечным кредитам По словам экономистов, средняя ставка, которую заемщики платят по существующим ипотечным кредитам, превысила среднюю ставку на 3,2 процентных пункта.
Для иллюстрации, Федеральный комитет по открытым рынкам повысил учетную ставку на 425 базисных пунктов в 2022 году и на 100 базисных пунктов в 2023 году, сохранив ставки в текущем диапазоне от 5,25% до 5,5% с июля 2023 года.
В результате к концу июня 2024 года рыночная ставка по ипотеке составила около 7% по сравнению со средней существующей ставкой по ипотеке около 4%. В общей сложности 95% жилищных кредитов в США — это 15- или 30-летние ипотечные кредиты с фиксированной ставкой, и более половины по-прежнему платят меньше 4%.
«Мы проанализировали этот разрыв за два года вплоть до второго квартала 2024 года и подсчитали, что владельцы жилья с фиксированной процентной ставкой накопили более $600 млрд «сбережений» от своих ипотечных кредитов в период после пандемического расширения, что составляет почти 2% личных потребительских расходов», — пишут экономисты.
Согласно анализу, эффект блокировки ипотеки поддерживал высокий потребительский спрос, когда ставки росли, и будет противодействовать эффективности Снижение ставки ФРС, который, как ожидается, начнется в сентябре. Это может привести к тому, что чиновникам придется снижать ставки более агрессивно, чем предполагалось в базовых оценках, говорят экономисты.
«Большинство ипотечных заемщиков продолжат вносить те же самые процентные платежи по ипотеке, с ограниченной мотивацией к рефинансированию или досрочному погашению. Это подтверждает наше мнение об ограниченном потенциале роста ВВП в течение следующих 12 месяцев», — написали Рашид и Финукейн.
English