Финансовые результаты третьего квартала Пеннимак Финансовые услуги проиллюстрировать обоюдоострый меч снижения процентных ставок для ипотечных компаний. Это может улучшить выдачу кредитов и приобретения, но навредить их обслуживание портфелей.
При учете обоих влияний на прибыль, Калифорния-базирующийся кредитор получил прибыль в размере $69.4 млн с июля по сентябрь. Это было меньше, чем его $98 миллионов прибыль во втором квартале 2024 года, согласно документам, поданным в Комиссия по Безопасности и Обмену (SEC) во вторник.
Благодаря более низким ставкам и большим возможностям рефинансирования ипотечных кредитов компания Pennymac получила прибыль до вычета налогов в размере 1108 млн т. 448 тыс. т. в третьем квартале 2024 года в своем производственном сегменте по сравнению с 141,3 млн т. 448 тыс. т. во втором квартале 2024 года и 125,2 млн т. 448 тыс. т. в третьем квартале 2023 года.
Это было отражением большего объема, а не более высокой маржи. В общей сложности, в третьем квартале невыплаченный основной остаток (UPB) по приобретенным и предоставленным кредитам составил $31.7 млрд., что на 17% больше, чем в предыдущем квартале, и на 26% больше, чем в предыдущем году.
По сегментам производство в корреспондентском канале увеличилось на 19% в квартальном исчислении до $28,3 млрд в третьем квартале 2024 года, при этом маржа выросла с 30 базисных пунктов до 33 базисных пунктов. В брокерском канале объемы выросли на 23,2% со второго квартала до $5,3 млрд, но маржа упала со 103 до 97 базисных пунктов. Прямой потребительский канал увеличил производство на 92% до $5,2 млрд, при этом маржа снизилась с 393 до 323 базисных пунктов.
«Наш производственный сегмент, до вычета налогов, почти утроился по сравнению с прошлым кварталом, поскольку более низкие ставки по ипотеке дали нам возможность помочь многим клиентам в нашем портфеле услуг снизить ежемесячные платежи по ипотеке за счет рефинансирования», — сообщил аналитикам председатель и генеральный директор Pennymac Дэвид Спектор в ходе телефонной конференции, посвященной финансовым результатам.
«В то же время наш портфель услуг, который сейчас составляет около 1 TP4T650 млрд непогашенного основного остатка и насчитывает почти 2,6 млн клиентов, продолжает расти, способствуя увеличению доходов и денежных потоков, а также обеспечивая низкозатратные лиды для нашего подразделения прямого потребительского кредитования».
Сегмент услуг компании принес убыток до налогообложения в размере 14,6 млн т.п.4 в третьем квартале 2024 года по сравнению с прибылью до налогообложения в размере 188,5 млн т.п.4 во втором квартале 2024 года и 101,2 млн т.п.4 в третьем квартале 2023 года.
Снижение ставок по ипотеке привело к снижению справедливой стоимости обслуживаемых активов на $402.4 млн, что было частично компенсировано $242.1 млн в виде хедж-прибыли. Когда ставки падают, авансовые платежи увеличиваются, поскольку заемщики рефинансируют, что наносит ущерб справедливой стоимости этих активов. Доход до налогообложения составил $151.4 млн, исключая оценку и единовременные статьи.
«Процентные ставки продемонстрировали значительную волатильность в течение квартала. Доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась примерно на 60 базисных пунктов в третьем квартале и колебалась от максимума в 4,5% до минимума в 3,6%», — сообщил аналитикам финансовый директор Дэниел Перотти.
Перотти заявил, что компания «будет стремиться смягчить влияние изменений процентных ставок на справедливую стоимость наших MSR посредством комплексной стратегии хеджирования», а также рассмотрит «доходы, связанные с производством, которые значительно выросли в этом квартале по сравнению с предыдущим кварталом».
Руководители сказал, что компания по-прежнему нацелена на коэффициент покрытия хеджирования около 80% по своим правам на обслуживание ипотеки. Обслуживающие активы будут по-прежнему использоваться для создания большего количества возможностей рефинансирования.
«По состоянию на 30 сентября около $200 млрд непогашенного основного долга, более 30% кредитов в нашем портфеле имели ставку выше 5%, из которых $90 млрд были застрахованы или гарантированы государством кредиты, а $108 млрд были обычными и другими кредитами», — сказал Спектор.
Ставка возврата рефинансирования компании составляет 52% для государственных займов и 34% для обычных займов. «Мы ожидаем, что эти ставки возврата продолжат улучшаться, учитывая наши многолетние инвестиции в сочетании с возросшими инвестициями в наш бренд и использованием целевой маркетинговой стратегии», — сказал Спектор.
Он добавил, что в начале этого года компания Pennymac приняла решение об увеличении мощностей и продолжит стремиться к росту, «просто учитывая естественный рост портфеля».
Общие расходы компании составили $317,9 млн в третьем квартале 2024 года, увеличившись с $272,3 млн в предыдущем квартале. Этот рост был «в первую очередь обусловлен ростом расходов сегмента производства из-за более высоких объемов и расходов на компенсацию на основе акций», — заявила компания.
English