Снижение ставок по ипотеке уже начало замедлять рост жилищного фонда? У меня есть простая еженедельная модель роста с Альты данные по инвентаризации: когда ставки высоки, более 7,25%, инвентаризация должна вырасти в пределах 11,000-17,000 еженедельно. Это произошло шесть раз в этом году, и хотя это был бы средний уровень роста запасов с более высокими темпами, в прошлом году этого не произошло ни разу.
Теперь, с ставки по ипотечным кредитам падение ниже что уровень 7.25% в последнее время, запасы не смогли достичь этой модели роста ни разу. Тем не менее, я бы считал последний месяц роста запасов здоровым. Мы приближаемся к сезонному снижению активных запасов, что может сыграть свою роль в замедлении здесь. Однако 2024 год выглядит намного здоровее, чем данные за 2023 год, поскольку нам отчаянно нужно было выйти из этих исторически низкие уровни активных объявлений.
Еженедельные данные инвентаризации жилья
По мере приближения к традиционному сезонному периоду спада для активных запасов мы возвращаемся к уровням 2019 года. Как ни странно, эти уровни были минимальными за пять десятилетий до 2020 года. Так что 2024 год является позитивным годом для роста запасов, поскольку более высокие ставки сделали свое дело. На этой неделе запасы выросли на 5,721.
- Еженедельное изменение запасов (9 августа - 16 августа): Запасы выросли с 692,752 к 698,473
- Та же неделя в прошлом году (11 августа-18 августа): Запасы выросли с 492,903 к 497,361
- В 2022 году рекордное дно запасов составило 240,497
- Годовой пик запасов в 2024 году приходится на эту неделю 698,473
- В некотором контексте активные объявления на этой неделе в 2015 году были 1 212,129
Данные о новых объявлениях
Еще одной позитивной историей стали данные о новых листингах — ключевая переменная, объясняющая рост запасов в этом году. Хотя я не получил свою минимальную цель в 80 000 новых листингов в пиковые сезонные недели этого года, я рад, что мы увидели рост. Две недели назад я немного воодушевился из-за появления новых листингов, поскольку ставки по ипотеке упали, но на этой неделе мы не получили такого же хорошего продолжения. Тем не менее, 2024 год все еще является улучшением по сравнению с 2023 годом, который был самым низким из когда-либо зафиксированных данных о новых листингах.
Вот количество новых объявлений за последнюю неделю по сравнению с предыдущими несколькими годами:
- 2024: 67,153
- 2023: 59,158
- 2022: 67,560
Процент снижения цены
В среднем за год треть всех домов снимают снижение цен — это стандартная активность на рынке жилья. Поскольку в начале этого года ставки по ипотеке выросли, что привело к увеличению запасов, процент снижения цен вырос выше, чем в последние два года. Мы приближаемся к точке, когда данные о проценте снижения цен в 2024 году будут ниже уровней, которые мы видели в 2022 году, каждую неделю.
Несколько месяцев назад, на подкаст HousingWire Daily, я обсуждал, что данные по росту цен охладятся во второй половине года. Вот проценты снижения цен за последнюю неделю за предыдущие несколько лет:
- 2024: 39.4%
- 2023: 36%
- 2022: 39%
Еженедельные ожидаемые продажи
Ниже приведен Альтос Исследования Еженедельные данные о предстоящих контрактах в годовом исчислении, чтобы показать спрос в реальном времени. Мы показываем лишь щепотку роста в годовом исчислении.
- 2024: 365,681
- 2023: 365,097
- 2022: 408,689
Данные заявки на покупку
Поскольку ставки по ипотеке недавно упали более чем на 1%, мы проведем черту на песке в этой точке, чтобы отслеживать данные по заявкам на покупку в будущем до конца года. За последние 10 недель данные по заявкам на покупку имели шесть положительных моментов против четыре негативных отпечатка. Помните, что купить приложения смотрите за 30-90 дней до того, как они традиционно попадают в данные о продажах, так что это не окажет немедленного влияния. Тем не менее, это объясняет, как недавние НАР Данные о предстоящих продажах жилья превзошли прогнозы в положительную сторону, когда люди искали большие отрицательные данные.
С тех пор, как в ноябре 2023 года ставки по ипотеке начали снижаться, мы увидели 18 позитивных отпечатков, 17 негативных отпечатков и два плоских отпечатка в еженедельных данных. Однако, поскольку ставки по ипотеке начали расти в начале этого года, мы наблюдали снижение спроса.
Доходность по 10-летним облигациям и ставки по ипотечным кредитам
Мой прогноз на 2024 год включал
- Диапазон ставок по ипотеке от 7,25% до 5,75%
- Доходность 10-летних облигаций составляет 4,25%-3,21%.
Доходность 10-летних облигаций достигла в этом году отметки 4,70%, поскольку экономические данные превзошли ранние прогнозы. более горячие данные по инфляции. Однако ставки по ипотечным кредитам не следовали за 10-летними так же точно, как в прошлом году, поскольку в 2024 году спреды по ипотечным кредитам улучшились.
Теперь мы пытаемся пробиться ниже этого ключевого уровня 3.80% по 10-летней доходности, что было трудно с начала этого года. Нам нужно больше слабости экономических и трудовых данных, чтобы пробиться ниже и оставаться ниже. Пока этого не произошло, и мы тестировали этот уровень трижды, поэтому будет сложно опустить ставки по ипотеке ниже 6% без пробития этого уровня.
Ипотечные спреды
Ипотечные спреды стали негативной историей в 2023 году, поскольку крах Банк Кремниевой долины и в результате банковский кризис подтолкнули их к новым циклическим максимумам. В этом году у нас нет этой переменной, и спреды улучшились раньше, чем я думал, что помогло ценообразованию ипотеки. У нас также много возможностей для снижения спредов.
Если бы мы взяли худшие уровни спредов 2023 года и включили их сегодня, ставки по ипотечным кредитам были бы 0.50% прямо сейчас выше. Хотя мы далеки от средних показателей по спредам, тот факт, что мы наблюдаем такое улучшение, является плюсом в этом году.
Предстоящая неделя: выступление Пауэлла в Джексон-Хоуле
В пятницу нас ждет большое мероприятие в Джексон-Хоуле, на котором выступит председатель ФРС Джером Пауэлл. Ожидается, что Пауэлл заложит основу для первого снижения ставки по федеральным фондам в сентябре. Мы должны помнить, что даже если бы ФРС уже трижды снижала ставки, она все равно придерживалась бы ограничительной политики. На этой неделе мы услышим еще больше речей президента ФРС и получим данные о существующих и новых продажах жилья, а также несколько данных по облигациям и производству. Короче говоря, на этой неделе у нас есть много вещей, которые могут сдвинуть
English