Несмотря на множество, казалось бы, противоречивых экономических данных и оспариваемый Рынок жилья, отрасль обратной ипотеки в целом функционировала в обычном режиме, судя по ключевым показателям эффективности за май 2025 года.
Ипотека с конвертацией в собственный капитал (HECM) количество одобрений сократилось на 1% в мае до 2296 кредитов, несмотря на недавнее повышение ожидаемой процентной ставки и хорошие результаты работы некоторых ключевых кредиторов.
Между тем, ценные бумаги, поддерживаемые HECM (HMBS) выпуск облигаций показал скромный рост на $9 млн по сравнению с предыдущим месяцем, несмотря на то, что он остался на исторически низком уровне.
Это по данным HECM данные подтверждения собрано Обратный обзор рынка (RMI) и HMBS данные о выдаче от Джинни Мэй и частные источники, составленные Новые советники по просмотру.
Одобрения HECM: стабильность, несмотря на встречные ветры
На вопрос о том, почему бизнес остается настолько стабильным, президент RMI Джон Ланде ответил, что, хотя создатели могут высказывать свои собственные мысли, по его мнению, это связано с характером более широкого рынка и экономики, которые наблюдались в течение некоторого времени.
«Моя гипотеза заключается в том, что мы находимся в ситуации, когда стоимость жилья выросла настолько, что даже с учетом того, что процентные ставки ограничивают основные лимиты за последние несколько месяцев, это все еще привлекательный вариант для основного профиля заемщика HECM», — сказал Лунде.
«Объем вырос не потому, что мы потеряли подавляющее большинство рефов, а первоначальные затраты по сравнению с доступным лимитом основного долга на этих уровнях гораздо сложнее продать потенциальным заемщикам, которые более ориентированы на стратегию и планирование».
Еще одним обнадеживающим признаком для бизнеса в целом является тот факт, что в сфере выдачи розничных обратных ипотечных кредитов появился новый игрок, который хорошо разбирается в специфике данного бизнеса и теперь расширяется, включив в него специализированное розничное подразделение. Кредиты на жилье GoodLife недавно объявил, что это откроет свой собственный розничный канал после многих лет постоянного присутствия на оптовых рынках.
На вопрос о том, может ли это повлиять на более широкий бизнес в ближайшие месяцы, Лунде ответил, что GoodLife демонстрирует признаки роста, который может быть подкреплен более заметным присутствием в розничной торговле.
«Я с нетерпением жду, когда они покажут себя в розничной торговле после долгого опыта в прямых и оптовых продажах», — сказал Лунде. «Они поднялись выше Свобода обратная ипотека в этом отчете, так что это может помочь им сохранить эту восходящую динамику, хотя им еще предстоит пройти долгий путь, прежде чем бросить вызов Лонгбридж Финансовый за 3-е место».
Когда Лунде спросили об исторических данных — в частности, о том, как 2025 год выглядит в сравнении с другими недавними годами после пандемии, — он был настроен оптимистично, со своего рода звездочкой.
«[2025 год] идет лучше, чем ожидалось, если бы мы знали траекторию процентных ставок в этом году», — пояснил он. «Это действительно очень похоже на «новое нормальное» равновесие после пандемии, поэтому нам лучше всего игнорировать процентные ставки, насколько это возможно, учитывая, что они находятся вне нашего контроля».
Повторяя настроения, высказанные недавно другими лидерами отрасли, можно сказать, что в предстоящие месяцы и годы главным будет Профиль дистрибуции бизнеса.
«Расширение дистрибуции остается ключом к росту объема и более контролируемым источником бизнеса для отрасли, чем надежда на сотрудничество процентных ставок», — сказал он. «Я думаю, что мы видим преимущества этого постоянного внимания со стороны более успешных компаний в этом году».
По его словам, Лунде и RMI регулярно общаются с участниками отрасли на разных уровнях, и эти беседы в основном сопровождаются признанием текущих проблем рынка.
«Я слышу много подобных настроений, когда ставки действительно сдерживают объем кредитования, но вторичный рынок обеспечивает хорошую поддержку доходам», — пояснил он. «Если ставки удивят, немного снизившись, я уверен, что это будет желанным попутным ветром».
Эмиссия HMBS: стабильно на историческом минимуме
Что касается вторичного рынка, партнер New View Advisors Джо Келли заявил, что бизнес остается стабильным, хотя и находится на исторически низких уровнях по сравнению с последними годами.
«Да, он держится на низком уровне», — сказал он. «Мы подтверждаем наши рекомендации об отсутствии существенного увеличения объема выдачи HECM/HMBS без существенного снижения первоначальной ипотечной страховой премии (IMIP)».
Эта стабильность распространяется и на рейтинги лиги эмитентов HMBS, которые неизменно занимают лидирующие позиции. Финансы Америки на вершине списка довольно долгое время. New View «не видит причин для существенного изменения рейтинга без появления новых участников (или выхода)», — сказал Келли.
Но один потенциальный сбой на вторичной стороне — это общее отсутствие действий по HMBS 2.0, дополнительной программе ценных бумаг обратной ипотеки Ginnie Mae, которая прошла ускоренный цикл разработки во время администрации Байдена. План не получил никакого публичного прогресса с ноября прошлого года.
«Мы советуем [участникам отрасли] подготовиться к задержке внедрения HMBS 2.0, что означает продолжение поиска выкупа и другого специального финансирования», — сказал Келли.
Несмотря на стабильность и другие реалии рынка, New View в целом ожидает, что эмиссия HMBS окажется на том же уровне, что и в конце 2024 года.
В прошлом году выпуск HMBS составил $3.95 млрд., который в январе New View описал как «самый низкий год эмиссии HMBS с момента запуска программы в 2008 году» после вычета хвостовой эмиссии.
Тем не менее, специалисты по обратной ипотеке должны «быть готовы к неожиданностям, включая более высокие процентные ставки и HMBS 2.0 отсрочка», — сказала Келли.
English