Продолжая динамику, отмеченную в апреле, объемы обратной ипотеки и выпуска ценных бумаг в мае продемонстрировали рост, при этом была сделана оговорка относительно взлетно-посадочной полосы, которая ожидается после присвоения номеров дел в апреле.
Одобрение ипотеки с конверсией под залог жилья (Home Equity Conversion Mortgage, HECM) увеличилось на 16,9% до 2460, в то время как количество случаев HECM осталось относительно неизменным по сравнению с апрелем, что может привести к сценарию, который прервет недавнюю серию последовательных ежемесячных приростов. Это согласно данным, собранным Обратный обзор рынка (РМИ).
Между тем, ценные бумаги, поддерживаемые HECM (HMBS) выпуск также вырос в мае на $23 млн, составив в общей сложности $526 млн за месяц. Было выпущено 86 пулов по сравнению с 89 пулами, выпущенными в апреле. Это согласно Джинни Мэй данные и частные источники, собранные Новые советники по просмотру.
Объемы HECM резко возросли, но количество случаев осталось на прежнем уровне
Темпы роста числа одобренных заявок заметно возросли в этом году, однако, по данным RMI, отсутствие роста числа заявок в апреле может привести к замедлению объемов в ближайшие месяцы. Отчет кредиторов HECM.
По словам президента RMI Джона Ланде, хорошие цифры всегда воодушевляют, но их следует рассматривать в сочетании с более широкими реалиями бизнеса.
«Я всегда предупреждаю о ежемесячной волатильности, но в целом меня воодушевляет устойчивый рост в этом году», — сказал он. «Я считаю, что за это ответственны оригинаторы, которые тратят свое время на более сложный, но более устойчивый путь, несмотря на сложную среду ставок, например, на включение ипотечных кредитов в продукт».
Общее количество выданных дел снизилось на 0,4% до 3488, что в основном сохранило пик, наблюдавшийся в марте, но достаточно близко к номиналу, чтобы это могло отразиться на будущем объеме. Случаи выдачи акций — кредиты, которые не являются ни покупками, ни рефинансированием — также немного снизились на 0,9%, в то время как покупки снизились на 0,5%.
Однако один тип кредита, который действительно вырос, — это рефинансирование HECM-to-HECM (H2H), которое подскочило на 3,3% в течение месяца. Когда его спросили об этом, Лунде сказал, что речь идет о забастовке, когда кредитные инспекторы и заемщики видят шанс.
«Высокие уровни цен на жилье и рост, наблюдаемые на некоторых рынках, продолжат создавать очень ограниченные возможности для рефинансирования наряду с падением ставок по 10-летним облигациям, но я думаю, что скорее первое, чем второе, учитывая последние ставки», - сказал он.
Интересно, что среди отслеживаемых географических регионов Юго-Восток/Карибы сумели обогнать в значительной степени доминирующий Тихоокеанский регион за месяц. Лунде сказал, что определенная деловая динамика помогла подтолкнуть этот результат.
«Pacific долгое время был лидером в отрасли, но приятно видеть, что Southeast набирает обороты», — сказал он. «Pacific имел непропорциональный объем refi, учитывая его большую установленную базу существующих кредитов, что открывает двери для большего паритета, учитывая спад в сегменте refi.
«Это определенно тот случай, когда первопроходцам следует более глубоко изучить рынки Юго-Востока, используя нашу панель управления розничной торговлей, чтобы определить, где они могут лучше всего разместить свои ресурсы по продажам и маркетингу, чтобы охватить этот объем».
Однако в конечном итоге будущий рост числа одобрений в летние месяцы будет зависеть от количества дел.
«Если в последующие месяцы мы не увидим роста числа случаев заболевания, то можно ожидать, что число подтверждений стабилизируется и, возможно, снизится, но, надеюсь, в следующем отчете мы увидим возобновление роста», — пояснил Лунде.
Эмиссия HMBS: ликвидность улучшилась, но ставки решают
Эмиссия HMBS остается на исторически низком уровне. Ожидается, что к концу этого года она не приблизится к рекордам 2022 года, согласно комментарий сопровождающие данные New View Advisors.
Тем не менее, по словам Майкла Маккалли, партнера New View Advisors, показатель добычи по первому участию в мае 2024 года превзошел показатель того же месяца год назад, а ликвидность улучшилась.
«Спреды сузились, а интерес инвесторов к секьюритизациям выкупа HMBS и HECM возрос», — сказал Маккалли. «Ожидание пиковых ставок и Джинни Мэй HMBS 2.0, вероятно, оба способствуют улучшению исполнения и ликвидности».
Однако в конечном итоге динамика ставок продолжит коррелировать с показателями отрасли как по уровню эмиссии, так и по объему, сказал он.
«Как мы уже говорили ранее, объем выпуска HECM — и, следовательно, выпуск HMBS — тесно связан с процентными ставками», — сказал Маккалли. «Как идет 10-летний казначейский контракт, так идет и объем. Рост объема выпуска за последние два месяца незначителен, а выпуск остается на исторически низком уровне».
В мае в общей сложности 22 пула имели совокупный размер менее $1 миллиона, что обусловлено из-за изменения политики в прошлом году Ginnie Mae. Это и другие изменения политики, внесенные государственной компанией, помогли ситуации с ликвидностью, объяснил Маккалли, но у более мелких пулов есть еще одно важное преимущество.
«Каждое улучшение программы от Ginnie Mae и FHA помогает ликвидности», — сказал он. «Но пулы в размере менее миллиона помогают больше снизить стоимость внутримесячного финансирования, чем ликвидность. Снижение стоимости внутримесячного финансирования может быть значительным, особенно для эмитентов с большими портфелями HMBS».
English