Поскольку ставки по ипотеке снова пошли вверх, я ожидал, что сегодня отчет о вводе жилья будет последним приличным отпечатком перед эффектами более высокого ставки по ипотечным кредитам ударил по строителям, но даже этот отчет оказался разочаровывающим.
У нас было несколько месяцев позитивных данных по уверенности застройщиков в секторе нового жилья и позитивных данных по заявкам на покупку для продаж существующего жилья. Однако ставки по ипотеке снова взлетели после Федеральный резерв снизить ставки на 18 сентября. Проще говоря, политика ФРС все еще слишком ограничительна для роста жилищного строительства, и повышение ставок за последние несколько недель не поможет. Это было настолько запутанным для американского потребителя, что CNBC попросили меня поговорить на эту тему сегодня.
С строители завершение большего количества домов в их отставании и разрешения на 5 единиц в основном на уровне рецессии, мы находимся на этапе, когда политика будет влиять на будущее предложение жилья. Давайте взглянем на отчет.
От Перепись: Разрешения на строительство: «Частное жилье, разрешенное на строительство в сентябре, с учетом сезонных колебаний составило 1 428 000 единиц в год. Это на 2,9 процента ниже пересмотренного показателя за август в 1 470 000 единиц и на 5,7 процента ниже показателя за сентябрь 2023 года в 1 515 000 единиц».
Мы находимся на уровне рецессии по разрешениям на строительство 5-квартирного жилья. Любой, кто думает, что мы находимся на грани бума жилищного строительства, обманывает себя, учитывая, что политика все еще такая ограничительная. Теперь, со временем, падающая ставка по федеральным фондам может создать лучший спрос на строительство квартир, но это не сегодня, мои друзья. Я просто надеюсь, что мы приблизились к дну разрешений на строительство 5-квартирного жилья, так что в конечном итоге, когда политика ФРС станет менее ограничительной, мы сможем построить больше квартир.
«В сентябре количество разрешений на строительство односемейных домов составило 970 000; это на 0,3 процента больше пересмотренного показателя за август в 967 000. Количество разрешений на строительство квартир в зданиях с пятью и более квартирами составило 398 000 в сентябре».
Это был самый разочаровывающий аспект отчета; я ожидал лучшего роста разрешений на строительство односемейных домов, потому что недавний рост ставок по ипотеке не должен был в полной мере ощущаться здесь. Однако мы знаем, что ставки по ипотеке выше 6.75% заставили застройщиков меньше энтузиастов выдавать много разрешений на строительство односемейных домов. Мы также должны помнить, что у мелких застройщиков нет такой роскоши, как у более известных застройщиков, которые выплачивают ипотечные ставки, чтобы продать больше домов. Опять же, для Америки не является позитивным то, что ставки снова взлетели.
Завершение строительства жилья: «В сентябре количество завершенных проектов частного жилья с учетом сезонных колебаний составило 1 680 000 в годовом исчислении. Это на 5,7 процента (±19,9 процента)* ниже пересмотренной оценки августа в 1 781 000, но на 14,6 процента (±11,9 процента) выше показателя сентября 2023 года в 1 466 000.«
Это единственная позитивная история в отчете: отставание и длительные сроки строительства и завершения домов наконец-то превратились в заметно лучшую линию данных. Единственная проблема в том, что после завершения этих единиц, отсутствие роста разрешений на жилье, особенно в районе строительства 5 единиц, означает, что мы не сможем нарастить производство достаточно быстро, чтобы избежать разрыва из-за отсутствия производства.
Это также означает, что если строители не смогут найти Центры обработки данных ИИ, над которыми будут работать, мы, скорее всего, потеряем часть строителей. Когда ставки по ипотеке превысили 6,75% в начале года, у нас не было роста числа строителей жилья, а разрешения на строительство односемейного жилья падали весь год. Исторически говоря, когда рабочие жилья теряют работу, рецессия в США не за горами.
В целом, это был разочаровывающий отчет, и он должен остудить пыл тех, кто считает, что мы находимся на грани строительного бума, потому что, как я часто отмечал, строители — это не March of Dimes. Они будут строить, как только увидят спрос на свою продукцию с прибылью.
Когда ставки по ипотеке приближались к 6%, застройщики чувствовали себя лучше относительно своих будущих перспектив роста, но это изменилось в последние несколько недель. Как я отметил сегодня на CNBC, мы можем увеличить продажи существующих домов и увеличить производство жилья, но нам нужно, чтобы ставки по ипотеке оставались около 6% в течение некоторого времени. Надеюсь, это произойдет скорее раньше, чем позже.
English