Что означает инвестиция QXO в размере 1,2 млрд трлн рупий для раздробленной отрасли строительных материалов?

QXO, Ведущий дистрибьютор кровельных материалов и строительных комплектующих близок к очередной сделке по приобретению в рамках плана по преобразованию и консолидации раздробленной отрасли строительных материалов объемом 14 800 миллиардов рупий и достижению годового дохода в размере 14 500 миллиардов рупий в течение примерно пяти лет. 

Преобразовав неконсолидированный рынок и захватив значительно большую долю в дистрибуции, QXO сможет отвоевать долю рынка у конкурентов, создав стратегические рычаги влияния в переговорах с застройщиками. Став более доминирующим игроком на рынке дистрибуции строительных материалов для строительных площадок, QXO снизит конкуренцию, укрепит свои позиции на рынке, повысит рентабельность, улучшит доступ к информации и данным, а также прибыльность.

Потенциальная консолидация власти в сфере дистрибуции строительных материалов будет отражать аналогичную тенденцию, наблюдаемую в жилищном строительстве. Крупные застройщики постепенно захватывают все большую долю рынка на наиболее активных рынках жилья, что приводит к большей концентрации в верхней части цепочки поставок. 

Пока неясно, сможет ли QXO осуществить эту консолидацию в отрасли строительных материалов. Тем не менее, основатель, председатель совета директоров и генеральный директор Брэд Джейкобс имеет проверенную стратегию, разработанную, в частности, в секторах логистики и аренды оборудования, которая, по его мнению, послужит образцом для достижения этой цели. Компания QXO, основанная Джейкобсом в 2023 году, в настоящее время имеет годовой доход более 10 миллиардов 100 миллиардов танзанийских рупий и стремится достичь 150 миллиардов танзанийских рупий к 2030-2035 годам. 

Хоум Депо и ЛоусС общим объемом продаж примерно в 159,5 млрд и 83,6 млрд рупий соответственно по состоянию на 2024 год, они являются единственными гигантами в отрасли строительных материалов. (Webb Analytics) Строительные материалы 2025 года, 150 Согласно сообщениям, еще пять компаний в отрасли имели больший объем продаж, чем QXO в 2024 году: 

• ABC Supply ($20,7 млрд)
• Builders FirstSource ($16,4 млрд)
• Фергюсон ($15,25 млрд)
• Шервин-Уильямс (13,18 млрд. рупий)
• Menards ($12,87 млрд)

Цель QXO — превзойти конкурентов и стать третьим по величине игроком в отрасли после Home Depot и Lowe's. Для достижения этой цели Джейкобс планирует осуществить ряд приобретений и удвоить выручку приобретенных компаний в течение пяти лет после завершения каждой сделки. 

Инвестиции Apollo в QXO

Вчера, в качестве дополнительного стимула для достижения этой цели, компания QXO объявила об инвестициях в размере 1,2 млрд трлн танзанийских шиллингов от группы инвесторов во главе с аффилированными компаниями. Apollo Global Management, Inc. 

Финансирование будет осуществлено в форме серии конвертируемых бессрочных привилегированных акций. Согласно пресс-релизу, эти привилегированные акции могут быть конвертированы в обыкновенные акции QXO по начальной цене конвертации 1 TP4T23,25 за акцию. На момент написания этой статьи акции QXO взлетели примерно на 181 TP3T, превысив 1 TP4T23 за акцию. 

Источник, знакомый с деталями сделки и пожелавший остаться анонимным, подтвердил это. Ежедневная газета строителя Сообщается, что QXO приближается к еще одной сделке по приобретению и всерьез рассматривает как минимум одну из семи потенциальных целей. Потенциальные приобретения представляют собой сочетание компаний с выручкой от 1 млрд до 1 млрд трлн четвертых траншей, а также более масштабные сделки с компаниями с выручкой от 1 млрд до 1 млрд трлн четвертых траншей.

В инвестиционном соглашении с Apollo указано, что QXO должна профинансировать как минимум одну сделку по приобретению до 15 июля. Однако, если сделка по приобретению будет объявлена, но не будет завершена к установленному сроку, срок действия инвестиционного обязательства может быть продлен еще на 12 месяцев. 

Технологически продвинутая стратегия приобретений QXO

Технологическая стратегия QXO, возглавляемая директором по искусственному интеллекту, сосредоточена на приобретении традиционных дистрибьюторов и их консолидации в единую цифровую платформу на основе ИИ для повышения эффективности и улучшения рентабельности. 

Компания Jacobs, чье состояние превышает 1 004 000 16 миллиардов танзанийских шиллингов, успешно и прибыльно реализовала эту технологически продвинутую стратегию консолидации в других отраслях, таких как нефтяная промышленность, управление отходами и аренда оборудования. 

Однако Кен Пинто, основатель Кензай СШАрассказывает Ежедневная газета строителя Существует существенное препятствие для применения этой стратегии в строительной отрасли, где данные о спросе фрагментированы и часто отсутствуют. Субподрядчики часто размещают заказы всего за несколько дней до того, как им понадобятся материалы; многие по-прежнему полагаются на ручные процессы, такие как факс, и существует ограниченная возможность прогнозирования будущего спроса.

«Я думаю, что [Джейкобс] отлично справится с задачей объединения, консолидации и применения технологий для улучшения внутренних операций», — говорит Пинто. «Я уверен, что все пройдет отлично. Он уже знает, как это делать. Он все сделает сам, и все будет просто. Это будет легко».

Однако, как говорит Пинто, «тогда он столкнется с препятствием, заключающимся в необходимости получения сигналов спроса, чтобы понять, какой объем запасов является оптимальным, и тогда он обнаружит: „О, таких данных в нашей отрасли не существует“». 

Тем не менее, Джейкобс уверен в своей способности оптимизировать цели приобретения QXO. Компания QXO, дистрибьютор кровельных, облицовочных, гидроизоляционных и других строительных материалов, приобрела Beacon Roofing Supply в апреле 2025 года за 1 040 000 долларов США в рамках сделки с оплатой наличными.

В презентация В прошлом году, обращаясь к инвесторам, Джейкобс отметил 15 способов, которыми QXO повысила эффективность работы Beacon Roofing Supply, включая создание национального колл-центра, предназначенного для неактивных клиентов, увеличение количества возможностей перекрестных продаж, выбор единой ERP-системы для всей компании и использование цифровых инструментов для сокращения количества корректировок цен. 

Сделка с Beacon стала первым и единственным приобретением QXO и важной вехой на пути к цели Jacobs по консолидации раздробленной отрасли строительных материалов. Вскоре после приобретения Beacon компания Jacobs попыталась купить ГМС Примерно за 14,5 миллиарда танзанийских шиллингов, но в сентябре прошлого года Home Depot приобрела компанию за 14,55 миллиарда танзанийских шиллингов. 

Некоторые участники отрасли опасаются, что Home Depot и Lowe's могут подорвать будущие возможности QXO по приобретению других компаний. Однако, анализ Рубен Гарнер и Джон МакГлейд из The Benchmark Company утверждают, что QXO имеет хорошие возможности для совершения следующего приобретения. 

«Учитывая, что Home Depot и Lowe's интегрировали приобретенные за последние 12 месяцев компании, мы считаем, что у QXO есть возможность найти свой следующий актив в условиях меньшей конкуренции, чем опасаются некоторые инвесторы», — пишут аналитики. 

Крейг Уэбб, президент Webb Analytics, отмечает, что в секторе строительных материалов существуют возможности для приобретения компаний по выгодным ценам. Отчасти это объясняется низкими ценами на пиломатериалы, большим количеством владельцев из поколения бэби-бумеров, желающих продать свои компании, а также более широкими макроэкономическими трудностями, которые вызывают турбулентность в строительной и ремонтной отраслях. 

«В конечном счете, компании, поставляющие строительные материалы, зависят от количества построенных домов и количества людей, занимающихся ремонтом и перепланировкой», — говорит Уэбб. 

Хотя пока неизвестно, что станет следующим приобретением QXO, ясно, что Джейкобс планирует, что оно сыграет важную роль в стратегии роста компании, стремящейся превысить годовой доход в 145 миллиардов рупий. Если Джейкобсу удастся осуществить свою стратегию консолидации, он сможет изменить структуру раздробленной отрасли строительных материалов и получить преимущество на переговорах.