Согласно последним кредитным данным от Нью-Йорк ФРБ, данные о взыскании задолженности для рынка жилья все еще ниже уровня 2019 года. Хотя ставки конфискации имущества выросли в последнем квартале, мы далеки от стрессовых уровней, которые мы видели в преддверии пузырь на рынке жилья крах в 2008 году.
Кредитные данные в целом выглядят не очень хорошо, если учитывать задолженность по кредитным картам, автокредиты и студенческие кредиты — все они увеличили процент просроченных платежей на 90 дней. Но в целом финансы домовладельцев надежны как скала. Давайте рассмотрим данные.
Данные о конфискации имущества
Приведенная ниже диаграмма иллюстрирует, что данные по конфискации имущества показали низкий уровень стресса в течение многих лет до начала COVID-19, и с тех пор они продолжают работать хорошо. После Covid в течение многих лет уровни были аномально низкими, и к настоящему времени мы должны были вернуться к уровням до пандемии, даже при наличии программ по предотвращению конфискации имущества.
Риск кредитования на поздних этапах цикла всегда является фактором каждого экономического цикла, который мы переживаем в Рынок жилья. Однако, как показано ниже, ситуация с жилищным кредитованием в 2008 году начала ухудшаться еще за несколько лет до начала Великой рецессии. Напротив, нынешнее состояние жилищного кредитования выглядит гораздо более здоровым по сравнению с кредитными картами, автокредитами и студенческими кредитами.
Данные оценки FICO
Данные рейтинга FICO по жилью впечатляют с момента Законы о квалифицированной ипотеке (QM) были реализованы после 2010 года. Большинство людей в стране получают 30-летние фиксированные кредиты, которые обеспечивают стабильные расходы по долгу. С ростом заработной платы денежный поток большинства домовладельцев был стабильным в течение последних 14 лет.
Когда я думаю, почему США избежали рецессия Я считаю, что с 2010 года (исключая влияние COVID-19) закон об ипотеке QM и закон о реформе банкротства 2005 года сыграли значительную роль. Эти законы помогли сдержать расширение кредитования домохозяйств, не давая потребителям чрезмерно использовать заемные средства в больших масштабах. Они действительно были невоспетыми героями экономики США в этом столетии.
Заключение
Хотя в данных о просрочках есть признаки кредитного стресса по кредитным картам, автокредитам, а теперь и по студенческим кредитам, владельцы жилья, по крайней мере на бумаге, в целом, похоже, находятся в стабильном положении. К сожалению, когда наступит следующая рецессия, домохозяйства арендаторов, скорее всего, понесут основную тяжесть удара. С другой стороны, владельцы жилья, как правило, не только имеют высокие кредитные рейтинги, но и обладают значительным капиталом в своих домах.
Мы внимательно отслеживаем все данные по кредитному жилью и новые листинги, чтобы держать всех в курсе любого потенциального стресса по жилищному кредитованию. В годы краха пузыря на рынке жилья у нас было около 15 миллионов просроченных кредитов, что означало, что нас ожидало множество случаев лишения права выкупа, а поскольку цены на жилье падали, большая часть собственного капитала была потеряна. Теперь у большинства домовладельцев есть тонна собственного капитала для продажи, и почти 40% домов в Америке даже не имеют ипотеки.
В настоящее время новые объявления тенденция к возвращению к нормальным уровням, аналогично тем, которые мы наблюдали до COVID-19, когда сезонные пики составляли от 80 000 до 110 000 в неделю. В годы краха пузыря на рынке жилья этот индекс работал в диапазоне от 250 000 до 400 000 объявлений в неделю в течение нескольких лет. Теперь, когда кредитные рынки улучшились, мы не видим никакого стресса, отраженного в данных.
English