Труд против инфляции стал темой для ставки по ипотечным кредитам снизиться в 2024 году, понимая, что как только рынок труда смягчится, 10-летняя доходность должна пойти вниз, что и произошло. Однако это работает в обе стороны. Недавно я писал, что ставки по ипотеке возможно, достиг дна на 2024 год, потому что они приблизились к нижнему пределу диапазона моего Прогноз на 2024 год, и если рынок труда не станет еще слабее, то это конец.
Так как Федеральный резерв снизить ставки на 0.50% 18 сентября доходность 10-летних облигаций выросла более чем на 35 базисных пунктов после серии лучших экономических данных. Розничные продажи, начало строительства жилья, промышленное производство, заявки на пособие по безработице, а теперь и Отчет о работе в пятницу пришел как удар оценок. Если сложить все эти результаты вместе, то не будет шокирующим, что доходность 10-летних облигаций выросла более чем на 35 базисных пунктов с недавнего минимума.
Давайте посмотрим на отчет, чтобы увидеть, где мы находимся сегодня.
От БЛС: Общая занятость в несельскохозяйственном секторе увеличилась на 254 000 в сентябре, а уровень безработицы изменился незначительно и составил 4,1 процента, сообщило сегодня Бюро статистики труда США. Занятость продолжала расти в сфере общественного питания и питьевых заведений, здравоохранения, государственного управления, социальной помощи и строительства.
Заголовок превзошел оценки, а другой позитивной строкой данных было то, что мы увидели положительные пересмотры на 72 000, — что заметно. Рост заработной платы даже ускорился в этом отчете, а уровень безработицы среди тех, кто не имеет среднего образования, снизился с 7,1% до 6,8%. С положительными пересмотрами в этом отчете и заголовком рынок труда теперь немного превосходит мой прогноз по росту рабочих мест в 2024 году.
Я ждал, что ежемесячные данные о приросте рабочих мест снизятся до 140 000–165 000 в месяц, поскольку мы приближаемся к 159 миллионам занятых в несельскохозяйственном секторе. Сегодня у нас 159 105 000; если бы этого не произошло, мне пришлось бы пересмотреть все мои модели труда. Однако теперь, когда мы здесь, данные о труде выглядят более точными, чем я видел ранее в этом году.
Я ожидаю, что эта цифра будет пересмотрена в сторону понижения со временем, но даже при негативных пересмотрах рынок труда становится мягче, а не ломается. Обрыв будет означать, что количество заявок на пособие по безработице растет и приближается к 323 000 по четырехнедельной скользящей средней, а этого не происходит. Однако на данный момент данные по труду соответствуют тому, что я искал.
Это также одна из причин, по которой я обсуждаю, как ставки по ипотеке достигли дна в 2024 году. Это обновленные данные о среднем количестве созданных рабочих мест за три и шесть месяцев; оба показателя немного превышают мой целевой уровень для количества созданных рабочих мест.
- В среднем за 3 месяца: 185 тыс.
- В среднем за 6 месяцев: 166 тыс.
Вот разбивка ежемесячных показателей труда:
English