Согласно новому анализу компании Jones Lang LaSalle, фондовый рынок Гонконга продолжает служить ранним индикатором изменений в секторе жилой недвижимости города: рост цен на акции обычно опережает изменения цен на жилье более чем на два месяца.
Индекс Hang Seng опережает динамику стоимости жилой недвижимости в среднем на 2,2 месяца, что отражает более низкую ликвидность рынка недвижимости и временную задержку, связанную с регистрацией сделок, говорится в последнем отчете JLL о динамике рынка жилой недвижимости Гонконга, опубликованном на этой неделе. Результаты подчеркивают тесную взаимосвязь между динамикой акций и ценами на жилье в одной из самых чувствительных к активам экономик мира.
Согласно отчету, с середины 2020 года стоимость жилой недвижимости и индекс Hang Seng в основном двигались синхронно. Эта взаимосвязь временно ослабла в середине 2024 года, когда акции продолжили отскок, в то время как цены на жилье не последовали за ними. Вместо того чтобы расти вместе с акциями, стоимость жилой недвижимости показала гораздо более незначительное снижение, прежде чем стабилизироваться и начать умеренное восстановление в августе 2025 года.
Как отметили в JLL, это расхождение подчеркивает различия в волатильности и скорости адаптации между двумя классами активов, хотя их общее направленное совпадение осталось неизменным.
«Отражая уверенный рост фондового рынка, ожидается, что в краткосрочной перспективе сектор жилой недвижимости Гонконга получит поддержку», — сказал Норри Ли, старший директор по стратегии проектов и консалтингу в JLL Hong Kong. «Однако цены на жилье исторически корректируются медленнее, чем акции, и высокий уровень непроданных запасов, наряду с макроэкономической неопределенностью, вероятно, ограничит темпы восстановления».
В 2025 году фондовый рынок продемонстрировал резкий рост, индекс Hang Seng вырос на 27,81 трлн 300 000 долларов. Среднедневной оборот на Гонконгской бирже (Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd.) достиг 1 трлн 400 249,8 млрд долларов, что почти вдвое превышает показатель предыдущего года.
Улучшение рыночных настроений также отразилось на секторе жилья. По данным JLL, за год на вторичном рынке было совершено 42 292 сделки с недвижимостью, что на 16,91 тыс. трлн. долларов больше, чем в 2024 году, а общая стоимость сделок выросла на 14,41 тыс. трлн. долларов до 1 тыс. трлн. долларов 299 млрд трлн. долларов.
За последнее десятилетие годовой оборот фондового рынка и объемы вторичных сделок с жилой недвижимостью неизменно демонстрировали положительную взаимосвязь, заявила Кэти Чанг, старший директор по исследованиям в JLL Hong Kong.
По ее словам, эта взаимосвязь в значительной степени обусловлена эффектом богатства. Согласно исследованию розничных инвесторов JLL за 2023 год, примерно 581 000 3000 взрослых жителей Гонконга участвуют в фондовом рынке, и рост стоимости акций, как правило, укрепляет уверенность домохозяйств и ликвидность. Прибыль от акций часто перераспределяется в жилую недвижимость, которая остается предпочтительным средством сохранения богатства, несмотря на недавнее снижение цен.
«Хотя корреляция не подразумевает причинно-следственной связи, исторические данные указывают на явную взаимосвязь между двумя рынками», — сказал Чанг, отражая более широкие изменения в настроениях инвесторов и макроэкономических условиях.
English